新浪財經訊  9月11日消息  2014年夏季達沃斯論壇上，前銀監會主席劉明康在“金融斷層線”的辯論會中表示，新的一場金融危機是很難避免的。“目前在國際貨幣體系、‘美元陷阱’以及QE的后果和影響還沒被徹底了解。此外，美國利率的上升會導致大量資本流出新興市場和歐洲市場。”劉明康表示。

　　值得一提的是，主持人分別在辯論會前后就“新的一輪金融危機是否無法避免”做了現場調查，其中近70%的現場嘉賓認為“新的金融危機是無法避免的”。   

　　“在多種不確定性因素的面前，我認為我們還很有可能會面對另一場金融危機，可能規模、時間、內容不一樣，但無論怎么樣我們都要記得前車之鑒。“劉明康認為，在對待金融危機的態度上，政府的監管一直落后于實際情況的發展速度。(新浪財經 伍澤琳 發自天津)

　　以下為發言實錄：

　　另一場金融危機難以避免

　　我要給出一個肯定的答案，我們很難避免另外一場金融危機。我們仍然面臨很多不確定性因素，第一，國際貨幣體系以及他所含有的不確定性，他還有很多缺陷和隱患，還沒有很好的解決方案，還有很多國家高度依賴美元，他們陷入了美元陷阱，還有這些不確定性和相關的創新措施目前是不相配的。還有美國量化寬松政策的后果和影響還沒有被徹底地了解。美國的利率上升會導致大量的資本流向流出新興市場，還有歐洲市場。在多種不確定性因素的面前，我認為我們還很有可能會面對另一場金融危機，可能規模、時間、內容不一樣，但無論怎么樣我們都要記得人們的記憶非常地短。政府的監管一直落后于情況的發展速度。

　　金融機構要對基礎設施進行創新

　　一些金融機構他們還是不能對他們的基礎設施進行更進一步的創新，我們在上一次的危機中學到的就是你所銷售的產品，必須是人們充分了解的，而且應該是透明的。但你會發現市場上銷售的金融產品里，還是暗含著很多的杠桿、期權等等，所以你還可以在不同的地方看到影子銀行，同時還有一些新的其他的銀行，比如說移動的銀行。所以文化在不斷地變化，我們過去建立起這100多年的金融歷史如果不保護好的話，可能在瞬間就會坍塌。所以這對我來說也是一個擔心的事情。我覺得這種事情不能再發生了，Hellen說的不能再發生了。

　　DM和EM我看不出來有多大的區別，因為兩者之間是緊密聯系的，在未來不是一個全球的危機了，哪怕是一個地區性的危機都會有很大的溢出效應會影響到很多的國家。比如說在2003到2006年在美國發生的情況，如果我們看一下當時的聯邦利率就會發現，那個實際上在所有的國家幾乎都在那一段時間達到了很長時間以來的最低。這引起了人們很大的擔心。如果要是能源的價格急劇上升的話會有什么樣的影響？就更不要說如果是地緣政治發生變化會怎么樣了。我們現在還屬于寬松政策當中，它是不是給我們形成了一個陷阱？現在我們都在談自動化、信息化、創新等等，但是我們是不是真的做好了準備？對于自動化的趨勢準備好了沒有？因為自動化肯定就是會摧毀幾百萬個就業的機會，大家要想想看，在新興市場當中幾百萬個就業的機會，它就會產生這種負面的效應，對于新興市場來說中國和印度這么龐大的市場，如果他們出現了問題也會很大程度上影響到發達國家，就更別說出現危機之后的傳播性和傳染性了。這個問題也是我一直非常關注的問題，在1994的時候出現了亞洲經濟危機，03年到06年的時候在美國利率的基點提高了將近20個，這種情況下它的滲透的效應也影響到了供應方的市場。

　　要健全金融體系和貨幣體系

　　的確，我們的目標是清楚的，現在我們正在朝著目標在前進，隨著時間的推移我們肯定是在這個方向上會取得一些進展。但我要說的是，如果我們現實一點，如果我們來看一下一個不同的銀行自己的記錄的話，我們就會發現他們是不是愿意來分享這些信息。愿不愿意彼此之間分享，這種意愿還是有限的。很多年前馬克·吐溫曾經說過，銀行家想在太陽出來的時候就給你把傘在下雨的時候就把傘收走了。現在如果能分享信息就會很好了，這定很好。但如果出現問題的時候就不是這樣了。其實這不是央行[微博]想這么做的，這是政治使命告訴他們必須要這樣，他們有自己的抉擇，但是我覺得我們現在跟以前有一個不同是我們有更多的工具，但是這些工具和武器都是越來打以前的戰役，可能在未來的金融大戰中是用不著的。這是很常見的一個老問題了，我們現在的工具只能用于打過去的戰爭而不能打未來的戰爭，我們有更多的槍和子彈，但這些武器不適合未來面對的問題。關鍵是我們要健全金融體系和貨幣體系，而這方面我們沒有那么多的進步。也許是我們對未來的危機沒有夠清晰的問題。

　　若地方債積累到18萬億以上 風險就相當大

　　中國金融改革有幾個大的方面正在考慮，也正在建設。

　　第一個就是我覺得我們過去講政企要分開，我覺得財經要分開，財政和銀行業，金融業一定要分開，也就是說地方政府的負債現在決定要陽光化，應該由自己去負責任，根據自己的收支平衡，根據自己的資金用途、現金流量，然后面向市場去發債，這個是非常重要的。

　　如果是地方政府平臺還是不斷的往上累，從11萬億跑到18萬億再往上走，這里面大部分還是銀行的負債，這個就是很大的風險，所以我們的預算法非常高興，正在緊鑼密鼓的新的預算法正在考慮。并且對地方負債有陽光的政策，有了一個紀律和透明度的要求，有一個監督機制，這個我覺得是最重要的。

　　第二個是現在我們要繼續重視對資本市場上的規范和發展，沒有一個強有力的資本市場，特別是債券的市場，也是沒有辦法來幫助新時代、新時期的經濟的發展，大家都知道，我們就有一些VC和PE，所以在中國找一個響當當的機制來做一些兼并收購，來做一些國有企業的改制，來幫助過剩產能的消化，好像還力不從心，有高質量的機構投資人以及上市的制度現在正在變化，滬港通要走得更快，更堅決。

　　第三個我覺得銀行要繼續交，想想深、搞搞好。我覺得我們銀行的戰略轉型，銀行業實際上第一應該聚焦于中小企業、小微企業，這是創新的來源、這是勞動生產率提高的來源，到不去說稅收和就業，這是個很根本的，怎么把小微企業融資解決了。 中國進口就是兩萬億美元，出口有兩萬億美元，有誰能里離開這么大的市場，沒有一個國家準備接受這么大的市場份額，所以貿易的融資和貿易的結算亟待改善。光亞洲地區的貿易融資和貿易結算潛力都是無比的。

　　就是我們是固定資產投資最大的國度，可是項目融資做的不多，怎么樣把銀行和項目發起人、項目法人能夠有一個很好的分工合作，用世界上比較好的一種模式做好項目融資，我覺得這個要考慮。

　　第四個金融要為實體經濟服務，有一定要強調要壓縮過剩產生要用資金做推手，就互換財稅和金融的支持，就應當使得收購企業壓縮過剩產能的母公司，國內的和國際上的都應該允許他們虧損，就是說現金流是虧損，我的投資、我的融資應當允許在今后的利潤前面做列支、作為壞帳準備來提取，金融要有許多手段。